Les Fonds indiciels


Qu'est ce qu'un "fond inditiel" ?

Un fonds indiciel est un fonds de placement dont la valeur est maintenue conformément à un indice boursier précis (par exemple le CAC 40).
Les fonds indiciels traités en bourse sont des fonds indiciels cotés (trackers en anglais).
Les indices boursiers mesurent la performance globale de la bourse locale , par exemple le CAC 40 pour la bourse de Paris. 

Mais à quel indice fait-on référence ?

En Europe, les indices des sociétés MSCI et FTSE sont choisis au niveau international ou européen1.
Aux États-Unis, l’indice S&P 500 est le plus représentatif du marché.

Pourquoi l'indice S&P 500 et pas le Dow Jones ?

Pour plusieurs raisons :

a) S&P 500 comprend les 500 plus grandes entreprises domiciliées aux États-Unis,tandis que le Dow Jones ne retient que 30 entreprises ce qui est peu représentatif du marché US.

b) Les indices FTSE, MSCI et S&P sont pondérés sur la capitalisation boursière des entreprises qui les composent. ,tandis que le Dow Jones ne retient que la valeur d'une action .


Méthode d'indexation 

On identifie le plus souvent trois différentes méthodes d'indexation:

• L'optimisation : le gestionnaire va choisir quelques titres dont le comportement se rapproche le plus possible de celui de l'indice.
• La réplication stratifiée : chaque secteur, chaque taille de société , et le cas échéant chaque pays sera représenté par une ou plusieurs actions dans le portefeuille créé.
• La réplication totale : le portefeuille est composé de tous les titres de l'indice, avec la même pondération.

Tracking error 

La tracking error ou erreur de suivi représente l'écart type de la série des différences entre les rendements du portefeuille et les rendements de l'indice de référence, que celle-ci soit positive ou négative. 

Coûts relatifs de gestion : 

Un fonds"performant" , dans lequel le gestionnaire sélectionne les titres qui, selon lui, « surperformeront » dans le futur, demande de la recherche et donc des coûts.
De plus, ce gestionnaire achètera et vendra à toutes occasions,ce qui implique des frais de commissions d’achats et de ventes très élevés .

Un fonds "indiciel" de son coté a pour unique mission de suivre son indice ce qui implique donc très peu voire aucun achat ni vente si le fond est déjà au départ composé exactement de l'indice de référence .


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