OPA : Offre publique d'achat .



C'est quoi une OPA ?

Une firme A veut acheter avec ou sans l'accord d'une firme B tout ou partie de B, et pour ça fait une offre publique d'achat .
Elle est même "officielle" ,puisqu'elle doit être déclarée auavant toute chose aux autorités boursières ....

Dans cette offre,il y a tout plein de choses :

a) la firme A s'engage à acheter à une date fixée au départ .
b) toutes les actions de B qu'on lui propose .
c) entre 2 dates précisée au départ .
d) à un prix fixé au départ .
e) et le tout doit être payé "cash" .


Cette offre :

a) doit avoir été déclarée aux autorités boursières .
b) n'engage A que si elle obtrient à l'issue du temps déclaré le montant des actions souhaités

OPA amicale et inamicale 

Une OPA amicale de A sur B se fait avec l'accord de B
Une OPA inamicale se fait sans l'accord de B .

 

Tactiques contre les offres hostiles

 

Grossir - Défense Pac-Man : Le principe est de rendre l'OPA plus chère pour l'attaquant en absorbant d'autres entreprises ou en souscrivant à une augmentation de capital de sa propre société . La cible sera donc plus chère, plus difficile à racheter à cause des nouvelles actions émises et parfois cette stratégie donne lieu à une pilule empoisonnée en cas de rachat par la cible d'autres firmes par endettement que l'attaquant devra rembourser.

Chevalier Blanc: Consiste pour B (attaqué) à faire lancer une contre OPA concurrente à celle de A (mais toujours sur B) ,et ce par un tiers allié à l’entreprise.


Se vider : Joyaux de la couronne : Consiste à céder les actifs stratégiques (brevets par exemple) pendant l’opération d’achat. L’acquéreur se retrouve donc avec une « coquille vide ».


Changer les regles du jeux : Séparation du capital et du pouvoir :Pendant le temps imparti par l'offre de A sur B, B peut changer ses statuts et en particulier séparer la détention du capital du pouvoir de gestion. L’intérêt de l’OPA se trouve ainsi fortement diminué.

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